Domanda: Qual è la differenza sostanziale dal punto di visto applicativo tra la Duration e la Modified Duration? la prima misura la sensibilità dei titoli al cambiamento della curva dei tassi, la seconda...???
Risposta: la Duration è la semielasticità della funzione valore di un titolo rispetto alla variabile intensità di rendimento:
D=- V'(ho)/V(ho).
h0=h(0,s) è la struttura delle intensità all'istante di valutazione e può essere sia piatta, sia non.
La Modified Duration è la semielasticità della funzione valore di un titolo prendendo come variabile il TIR del titolo (o una struttura di tassi piatta al livello io)
MD=- V'(io)/V(io).
Si ha che: MD=D/(1+io).
Dal punto di vista applicativo, sostanzialmente sono la stessa cosa. Entrambe ''misurano la sensibilità del valore dei titoli al cambiamento della curva dei tassi''. Del resto anche numericamente sono simili.
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